广州华鑫策略官网银行渠道积极发力 FOF发行规模大幅增长

　　● 本报记者李蕴奇

　　“日光基”频现，多只FOF（基金中基金）提前结募……今年以来FOF发行热度持续升温。数据显示，截至5月12日记者发稿时，今年以来FOF发行规模916.6亿元，是去年同期发行规模的近四倍。FOF发行热度提升离不开银行渠道的助力，多家银行推出定制化特色FOF品牌，力争在改善投资者持有体验的前提下，积极发力财富管理。

　　银行渠道FOF募集热

　　数据显示，今年以来已有11只FOF仅发售1天便结束募集，这类FOF即俗称的“日光基”。其中，博时盈泰臻选6个月持有期混合FOF的代销机构为招商银行，其首发规模超50亿元。

　　招商银行在2025年年报中表示，该行持续深化“招商银行TREE资产配置服务体系”，推动多资产、多策略配置落地，深化客户陪伴服务，为客户提供一站式资产配置解决方案。截至2025年末，在该体系下进行资产配置的客户达1175.68万户，较上年末增长13.31%。

　　其他银行也在积极发力，打造特色FOF品牌，如建设银行、中国银行分别推出龙盈计划、慧投计划。

　　从实际募集情况来看，银行客户的风险偏好普遍较低。一位基金公司人士表示，银行渠道销售较好的FOF均属偏债型，这类FOF比传统的混合债券型二级基金投资范围更宽，可以配置QDII、黄金、商品等资产，被视为“固收+”基金的升级版。另外，近期“固收+”基金募集申请的审批进度较慢，部分基金公司以审批较快的FOF作为“固收+”基金的替代产品，这也是今年以来FOF新发规模快速增长的原因之一。

　　提升投资者获得感

　　提及银行代销公募基金，丁先生颇为感慨。2021年上半年，他按照某股份制银行客户经理的推荐，投资了一只封闭期为三年的偏股混合型基金。由于市场行情变化，该基金此后最大回撤一度超过50%，令丁先生的投资体验感很差。

　　与上一轮银行代销基金热潮不同，今年以来银行渠道销售的FOF增加了一个醒目的标签——定制化。

　　中信证券研报认为，银行渠道不再被动代销，而是基于客户数据，掌握了资产配置的主导权，依托定制方案重塑财富管理生态。例如，招商银行TREE长盈计划包括安稳盈、安定盈、安鑫盈、安逸盈四种方案，对于权益仓位、收益率目标、最大回撤目标分别制定了具体的条款。

　　招商银行北京某支行的客户经理告诉记者，TREE长盈计划是基于TREE资产配置理念打造的一站式资产配置解决方案。相较于一般FOF，TREE长盈计划入选产品的收益率和回撤目标较为清晰，而且管理人会按照目标进行管理和回检，力争实现投资目标。

　　建设银行的龙盈计划也是面向投资者的资产配置方案。建设银行App显示，龙盈计划定制低波多资产FOF、中波多资产FOF、ETF-FOF、全球投资四大系列产品，根据产品运作、市场行情，提供专业性服务与全流程陪伴，提升客户的持有体验。

　　国信证券经济研究所金融团队表示，在打造定制化FOF品牌的过程中，银行渠道自身也在进行服务升级：一方面，从“产品销售导向”向“客户需求导向”转变，更加关注客户的实际盈利情况；另一方面，大力加强投顾能力建设，通过资产配置建议和组合管理服务，帮助客户实现财富保值增值。这种转变使得银行渠道在基金销售生态中的定位更加清晰和专业。

　　发力财富管理

　　多家银行积极打造定制FOF品牌，反映了银行对财富管理业务的重视。

　　中金公司研报认为，面对庞大的居民存款到期再配置需求，各家银行的财富管理业务迎来发展机遇，买方投顾能力建设、组织架构调整成为银行的重要战略。财富管理表现较优的银行除了在客户洞察、产品组织、投研及资产配置等方面均有长期积累外，还积极利用FOF拓展财富管理边界。FOF有望成为银行为客户进行资产配置的重要工具。

　　国信证券经济研究所金融团队表示，银行渠道是公募基金销售的传统主力军。由于银行客群普遍具有风险厌恶的特点，因此这一渠道更偏爱风险分散、收益稳健的产品，尤其是FOF和均衡风格产品。银行渠道推广FOF的优势在于其客户基础庞大且信任度高，理财经理能够通过面对面的专业讲解，帮助客户理解FOF的长期投资价值，降低决策门槛。